跟着外洋经济处所和科技发展日益演进，数字经济徐徐成为数字化时间全球金融立异和金融竞争的制高点。跟着“十四五”经营的激动，数字经济被进步至国度计策，企业的数字化已是势在必行。

在产业快速发展的同期，财税天下也在悄然变迁，尤其是跟着金税四期工程的上线，发票“上云”，在数字化时间应时而生的全电发票，不仅让征税东谈主愈加便利，并且进一步进步了税收监管水平。

近期，一家名为百望股份的财税工作商向港交所主板递交上市央求，保荐机构为海通外洋。在全电发票的试点使命也正在快速激动，票税料理数字化转型势在必行确当下，赴港IPO是否能助其赢得市集的醉心?

明星股东团加抓，却三年亏近10亿

在昔日的几十年间，中国财税市集的发展资格了从核算司帐向料理司帐的回荡，财务软件由此前的仅具备基础核算功能发展到具备财税概括料理才调。现阶段的企业顽强能够将财务与业务买通，对关联数据进行及时候析，还可与供应链高下联通，并向关联财务处理也在线上完成，显赫提高企业的坐褥往返与料理后果。

跟着中国财税限制云霄化、智能化的趋势将抓续发展，大数据、电子单据、云基础阵势等基础时期及阵势的老练，催生出一个普遍的云霄财税市集，百望股份也恰是发展于此间。

智通财经APP了解到，百望股份建立于2015年，其将我方界说为一家概括企业数字化料理决策提供商，通过百望云平台提供财税数字化及数据启动的智能料理决策。公司所开导的百望云平台，为集数字文凭、数字签名、电子文献案(OFD)、大数据分析、东谈主工智能及区块链等顶端时期于一体的智能营业平台，为行业垂直限制的客户提供可靠、全面及模块化的料理决策。

值得一提的是，百望云此前曾于2021年1月7日与中信建投证券就筹备A股上市坚韧指令契约。但鉴于举座A股审批进程，后于2021年9月暂停上市指令。

这次上市递表，百望云的股东团号称豪华，除了有深创投、行家公用和上海国资委等明星成本，还获取了包括阿里巴巴、复星外洋在内的投资界巨头的醉心。其中，百望云2019年的A轮融资由阿里巴巴领投，2021年的C轮融资则由复星星元立异成才略投。

另外，阿里巴巴和复星现在均抓有百望云的股份。招股书自大，本次IPO前，陈杰抓股27.10%，为其第一控股股东;阿里巴巴抓股11.87%，为百望云第二大股东;复星则为第六大股东，抓股5.31%。

骨子上，回溯其发展，其实不出丑到，百望云全部前行的过程中不乏有巨头的身影出现——其于2016年协助淘宝建立“阿里发票平台”。于2023年，淘宝与百望云坚韧协同框架契约，淘宝欢跃授予公司于“阿里发票平台”品牌称号下的在线发票平台的权限，并让百望云看成平台上的税务工作提供商。

从财务角度来看，百望股份收入取得了弥足的增长，2020-2022年，公司总收入永诀为2.91亿元、4.54亿元、5.26亿元，年复合增长率达到21.81%，而在利润方面，百望股份迄今为止尚处于亏欠情景。

2020-2022年，百望股份录得亏欠净额为3.88亿元、4.48亿元，1.56亿元;按非外洋财务讨教准则计量，公司的经更正亏欠净额为4190万元、1670万元及7030万元。

究其原因，公司以为亏欠与其为数字精确营销工作向营销代理支付的多量转介费以及用于援助公司收敛膨大的业务运营的职工成本不无关系。细分来看，2020-2022年，该公司销售成本中转介费由2449.3万元激增至1.53亿元，职工成本亦由5538.3万增长至8460.7万元。

在毛利率缱绻上，该公司也呈波动趋势，从2020年的46.1%进步1.5个百分点至2021年的47.6%，后又于2022年大幅降至40.8%，减少了6.8个百分点。

与此同期，从现款流方面来看，百望云似乎颇为“缺血”：放浪2022年末，百望云现款及现款等价物仅剩2.37亿元，且经营活动所用现款净额三年抓续为负，2022年融资所得现款流金额也转为负数。

事实上，亏欠中的独角兽谋求上市并不是清新事，但百望云又将拿出若何的上风得到市集热心，又将如安在上市后踏实成长甚而于取得盈利，约略将是该公司需要最初呈文的问题。

竞逐财税数字化市集，云霄财税是门好生意吗?

据了解，百望股份的收入主要来自于云化财税数字化料理决策及数据启动的智能料理决策、土产货部署财税数字化料理决策过头他工作。

百望云的云或土产货部署应用法子寄托的财税数字化料理决策，包括电子单据合规料理、智能财务及税务料理以及智能供应链协同料理决策。2020年-2022年，公司云财税数字化料理决策KA客户数由164名增至217名，其中包括了工商银行、中国东谈主寿、沃尔玛、好意思的等行业头部企业;中型市集客户数量则由9740名进步至14591名。此外，云财税数字化料理决策KA客戶收入留存率在2022年达104.4%，公司举座客户粘性较强。

而数据启动的智能料理决策，包括数字精确营销工作及智能风控工作，公司收排除售方、使用费或年度订阅费。于2022年，欺诈数据启动的智能料理决策，公司工作101名客户，并完成约1300万个企业运营讨教查阅请求，其中约160万家企业被纳入提交的企业运营讨教。

从业务结构不出丑出百望股份的收入变迁：在云化料理决策中，曾为“主心骨”的财税数字化料理决策在近两年的收入推崇中仅能称得上慎重，而百望股份的业务发展主要来自于大喊大进的数字启动的智能料理决策，主要受为金融工作提供商推动小微企业融资需求所带动。

近三年内，数据启动的智能料理决策收入大幅增长，该业务分部永诀罢了营收0.63亿元、1.79亿元和2.64亿元，占总营收比重从同期的21.6%大幅进步至50.1%。从中似乎也领会一个音讯：尽管公司以财税数字化料理决策起家，但站在当下时点，这仍是不再是公司业务中最赢利的部分。

然则，这依然不妨碍成本市集对公司云霄财税业务的将来看好。

中国财税关联往返的数字化市集相对分布，2022年前五大企业臆度占市集份额仅为21.3%。字据弗若斯特沙利文讨教，按收入计，百望股份在中国财税关联往返的数字化市集名循序二，市集份额为4.3%。

同期，票税数字化赛谈的参与者稠密，大体能够分为三类，其一所以航信、百望等为代表的传统税控工作商;第二则是新兴的第三方电子发票工作商，如国票信息、上海云砺、高灯科技、东港股份等;以及金蝶、用友等ERP、财税工作提供商。

站在当下时点，靠近市集上海量的票税数字化升级需求，各家齐在适合“金四变革”进行更正，从上风方面来看，百望股份借助百望云用AI算法才调对每一笔往返进行深度挖掘和分析，构建起数百条产业链学问图谱，具有一定进度的研发壁垒和先发上风。不外，就市集份额而言，百望算不上敷裕头部，赛谈中入局者众，比年亏欠的该公司能否借助IPO杀出一条血路，还犹未可知。